Fondos indexados en España: qué dicen diez años de datos reales

Metodología y fuentes

Para este análisis hemos usado datos de rentabilidad publicados por Morningstar ES y los informes KIID oficiales de cada fondo, cruzados con el IPC español para calcular rentabilidad real. El período analizado va de enero de 2014 a diciembre de 2023: diez años completos que incluyen la subida de tipos de 2022 y la caída de 2020. No incluimos rentabilidades de 2024 porque el año no ha cerrado en el momento de publicación. Los fondos seleccionados son los disponibles en al menos tres comercializadoras españolas sin importe mínimo superior a 1.000 euros, lo que representa la realidad de la mayoría de ahorradores con menos de 20.000 euros invertidos.

Qué dicen los datos: rentabilidad, costes y comportamiento en caídas

La rentabilidad media anualizada de los fondos indexados al MSCI World en el período fue del 11,3% bruto y del 10,6% neto de TER medio (0,73% de media ponderada entre las distintas clases disponibles). El máximo drawdown registrado fue del -32,4% en el primer trimestre de 2020, con recuperación completa en nueve meses. Los fondos con TER inferior al 0,20% —principalmente Vanguard Global Stock Index y Amundi IS MSCI World— mostraron una diferencia de rentabilidad acumulada de hasta 8,2 puntos porcentuales a diez años frente a fondos de gestión activa del mismo universo. La principal limitación de este análisis es que el período coincide con un ciclo alcista prolongado en renta variable global: los resultados serían distintos si el horizonte hubiera empezado en 2000 o en 2007.